Les déterminants de long terme de la demande de monnaie : une étude économétrique du cas Marocain

The objective of this work is to determine the long-term relationship of the demand for money in Morocco. Indeed, it is a question of defining the reasons for which agents prefer, in the long term, to hold liquid money instead of any other asset. To achieve this objective, we first presented, in a literature review, the theoretical analyzes and empirical approaches that have been addressed in this direction, because taking into consideration only the theories analyzing the demand function of money is insufficient to explain it well. Indeed, and to constitute a well-specified and explanatory model of this function, it is necessary to take into account, also, the results of the empirical studies carried out by the researchers for each theoretical assumption posed. Then we sought to determine these relationships by using an econometric application in the Moroccan case. This empirical study was carried out by applying the cointegration theory to Moroccan quarterly data spanning from the first quarter of 1992 to the fourth quarter of 2021 (120 Observations). Thus, according to the results obtained, we found that the demand for real money is linked to real income, the short-term interest rate and the inflation rate by a stable long-term relationship. Keywords : Money demand, the long-term determinants, econometric study, cointegration theory JEL Classification : E41, C01 Paper type: Empirical researchL’objectif de ce travail est de déterminer les relations de long terme de la demande de monnaie au Maroc. En effet, il s’agit de définir les motifs pour lesquels les agents préfèrent, à long terme, détenir de la monnaie liquide au lieu de tout autre actif. Pour la réalisation de cet objectif, nous avons, d’abord, présenté, dans une revue de littérature, les analyses théoriques et les approches empiriques ayant été abordées dans ce sens, car la prise en considération seulement des théories analysant la fonction de la demande de monnaie est insuffisante pour bien expliquer celle-ci. En effet, et pour constituer un modèle bien spécifié et explicatif de cette fonction, il faut tenir compte, aussi, des résultats des études empiriques réalisées par les chercheurs pour chaque hypothèse théorique posée. Ensuite nous avons cherché à déterminer ces relations en faisant appel à une application économétrique sur le cas marocain. Cette étude empirique a été effectuée en appliquant la théorie de cointégration sur des données trimestrielles marocaines s’étalant du premier trimestre de l’année 1992 jusqu’au quatrième trimestre 2021 (120 Observations). Ainsi, d’après les résultats obtenus, nous avons constaté que la demande de monnaie réelle est liée au revenu réel, au taux d’intérêt de court terme et au taux d’inflation par une relation de long terme stable.   Mots clés : La demande de monnaie, les déterminants de long terme, étude économétrique, la théorie de cointégration. Classification JEL: E41, C01 Type de l’article : Recherche appliqué