Cible d’inflation et inefficacité des politiques de lutte contre le chômage dans les pays de la CEMAC

The question of employment, mainly of young people in the world, is worrying: 74 million young people are today unemployed, an increase of 3.5 million since 2007. In 2014, the youth unemployment rate has already exceeded 12 % in developing countries. In addition, over the next five years, 200 million people are expected to enter the labor market in developing countries. During the period 1972-1990, monetary policy was characterized by the setting of a final objective, centered on research and the promotion of economic development in the BEAC emission zone. But since the reforms and financial liberalization of the 90s, the BEAC has used indirect instruments to regulate liquidity in the Economic and Monetary Community of Central Africa (CEMAC), in order to maintain an inflation level of 3% for all member countries. The purpose of this study is to assess the relevance of the inflation target in the countries of the Economic and Monetary Community of Central Africa (CEMAC), by estimating the sacrifice ratio over the period 1994- 2019. Using a model based on the Phillips curve, we carry out an econometric study based on the time series estimated by the Generalized Method of Moments (GMM). Our study shows that the 3% inflation target renders CEMAC member countries' unemployment policies ineffective. To remedy this, it would be wise for the monetary authority to adopt the multilateral surveillance measures to each country of the community or to adjust the community standard by 3%.   JEL Classification: E31, E37, E52, E24 Type of article: Empirical researchLa question de l’emploi, principalement des jeunes dans le monde, est inquiétante : 74 millions de jeunes sont aujourd’hui sans emploi, soit une hausse de 3,5 millions depuis 2007. En 2014, le taux de chômage des jeunes dépassait déjà 12% dans les pays en développement. En outre, au cours des cinq prochaines années, 200 millions de personnes devraient arriver sur le marché du travail dans les pays en développement. Durant la période 1972-1990, la politique monétaire était caractérisée par la fixation d'un objectif final, axé sur la recherche et la promotion du développement économique dans la zone d'émission BEAC. Mais depuis les réformes et la libéralisation financière des années 90, la BEAC utilise des instruments indirects pour réguler la liquidité dans la Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC), afin de maintenir un niveau d’inflation de 3% pour tous les pays membres. L’objet de cette étude est d’évaluer la pertinence de l’objectif d’inflation dans les pays de la Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC), par l’estimation du ratio de sacrifice sur la période 1994-2019. A l’aide d’un modèle basé sur la courbe de Phillips, nous procédons à une étude économétrique basée sur les séries chronologiques estimées par la Méthode des Moments Généralisés (GMM). Notre étude montre que la cible d’inflation de 3% rend inefficace les politiques de lutte contre le chômage des pays membres de la CEMAC. Pour y remédier, il serait judicieux pour l’autorité monétaire d’adapter les mesures de surveillance multilatérale à chaque pays de la communauté ou alors d’ajuster la norme communautaire de 3%.   Classification JEL : E31, E37, E52, E24 Type de l’article : Recherche appliqué