RELAÇÃO ENTRE A ESTRUTURA DE CAPITAL E O ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DE EMPRESAS BRASILEIRAS DE GRANDE PORTE

O objetivo deste estudo foi avaliar a relação entre a estrutura de capital e o Economic Value Added (EVA) das empresas brasileiras de grande porte que integram o grupo das maiores empresas por valor de receita líquida listadas na Revista Exame Melhores e Maiores de 2013, nos anos base de 2010 a 2012. A pesquisa caracteriza-se como descritiva, documental e quantitativa. A análise dos dados ocorreu por meio da análise da estrutura de capital, do cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) e do Economic Value Added (EVA). A população é constituída por 50 empresas no segmento de indústria, 50 empresas do segmento de comércio e 50 empresas do segmento de serviços, que integram o grupo das maiores empresas por valor de receita líquida, conforme relação da revista Exame Melhores e Maiores, edição de 2013. A amostra é composta por 52 empresas, de forma não probabilística, e identificou-se na população quais das empresas listadas possuíam suas demonstrações contábeis dos anos de 2010, 2011 e 2012 publicadas. Os resultados da pesquisa demonstram que a maioria das empresas foi fundada na década de 1990, o setor predominante é energia, o faturamento da maioria das empresas concentra-se em até 10 bilhões de reais e as empresas estão localizadas nas regiões Sudeste, Nordeste e Sul do Brasil. Quanto à estrutura de capital, a maioria das empresas apresenta maior capital de terceiros, se comparado ao seu capital total, bem como a maioria delas apresenta baixo custo médio de capital e EVA positivo, representando assim que estão agregando valores. Os resultados demonstram uma correlação muito forte entre a estrutura de capital e o EVA das empresas do segmento de indústria e comércio, diferente das empresas do segmento de serviços, que não apresentam correlação de intensidade significativa entre as variáveis.Palavras-chave: Estrutura de capital. Custo de capital. Economic Value Added. Correlação