Shares that confer additional voting rights because of loyalty, loyalty shares: a Law and Economics approach

La introducción de las acciones de lealtad es una de las medidas que se incluyen en el anteproyecto de ley por el que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para adaptar la normativa española a la Directiva (UE) 2017/828 del Parlamento y del Consejo de 17 de mayo de 2017 en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas. El propósito de este trabajo es estudiar, desde la perspectiva del análisis económico del derecho, su funcionalidad y regulación.The incorporation of loyalty shares is one of the measures included in the draft bill that amends the Stock Companies Law to adjust Spanish legislation to the Directive (EU) 2017/828 of the European Parliament and of the Council of 17 May 2017 as regards the encouragement of long-term shareholder engagement in listed companies. The aim of this paper is to study, using a Law and Economics perspective, its functionality and regulation