Le determinanti del successo delle Special Purpose Acquisition Companies Una analisi empirica sulle SPAC europee a cavallo della pandemia di Covid-19

Le Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) sono società, prive di attività commerciali, che vengono costituite per effettuare un’offerta pubblica iniziale con il fine di acquisire un’impresa privata. L’oggetto sociale delle SPAC, però, non si esaurisce con l’acquisizione dell’impresa privata, ma con la sua quotazione. Infatti, le SPAC offrono alle imprese un’alternativa per la quotazione in Borsa, evitando il tradizionale processo di IPO. A partire dal 2020 le SPAC hanno registrato un’impressionante tendenza al rialzo, conducendo un maggior numero di IPO e completando un maggior numero di business combination. Nonostante la crescente importanza di tale strumento, la letteratura sulle SPAC è piuttosto limitata. Questa ricerca mira a identificare i fattori che determinano la probabilità di successo delle SPAC europee e i fattori che incidono sul tempo che intercorre tra l’IPO e l’annuncio della business combination. In particolare, ci siamo concentrati sull’effetto che la pandemia di Covid-19 ha avuto sulle SPAC, sia in termini di probabilità di successo sia in termini di tempistiche. Il campione comprende 92 SPAC europee che hanno completato il loro ciclo di vita tra il 2010 e il 2022. Dimostriamo che le SPAC europee che sono state costituite durante la pandemia hanno sperimentato una maggiore probabilità di successo della business combination e una riduzione del numero di giorni necessari per annunciare l’impresa target da quotare. Questo studio contribuisce, in primo luogo, alla limitata letteratura sulle SPAC europee. Inoltre, contribuisce alla limitata letteratura sulle determinanti del successo delle SPAC e sulle determinanti delle tempistiche, introducendo nuove variabili esplicative e incorporando nel campione le fusioni SPAC post-Covid