Ewolucja polityki fiskalnej i dynamika długu publicznego: przypadek Szwecji

The aim of the paper is to evaluate the long-run sustainability of fiscal policy in Sweden using a time-varying fiscal reaction function. Sufficient sustainability conditions are discussed, and it is demonstrated that fiscal sustainability is consistent with various types of transient fiscal policy and temporary debt expansions. The fiscal response to the debt-to-income ratio is estimated recursively using constant gain least squares. The evolution of fiscal policy in Sweden is evaluated over the period from 1850 to 2014. It is demonstrated that a sustainable fiscal policy can be an outcome of a long-run process of learning. In this process, fiscal authorities are forced to adapt their policies to changes in the economic and political environment. It is concluded that fiscal sustainability should be judged by the eventual ability of fiscal authorities to stabilise debt rather than by transient debt dynamics.Celem analizy jest ocena długookresowej stabilności polityki fiskalnej w Szwecji na podstawie fiskalnej funkcji reakcji z parametrami zmiennymi w czasie. W artykule omówiono wystarczające warunki stabilności i wykazano, że stabilność fiskalna może obejmować różne typy przejściowej polityki fiskalnej i okresy tymczasowej ekspansji długu. Reakcję polityki fiskalnej na zmiany stosunku długu do dochodów oszacowano rekursywnie za pomocą metody najmniejszych kwadratów ze stałymi wagami. Następnie zbadano ewolucję polityki fiskalnej Szwecji w okresie 1850–2014. Pokazano, że stabilna polityka fiskalna może być wynikiem długookresowego procesu uczenia się. W procesie tym władze fiskalne są zmuszone do dostosowywania swojej polityki do zmian w otoczeniu ekonomicznym i politycznym. Sformułowano wniosek, że stabilność fiskalną należy oceniać na podstawie ostatecznej zdolności władz do stabilizacji długu, a nie przejściowych zmian dynamiki długu