Capital intelectual e sua relação com os índices de rentabilidade de empresas do comércio varejista listadas na BM&FBOVESPA

In the society of knowledge, intellectual capital has proved to be of great importance in creating the value of a company. Many tools have been used in order to present their disclosure and measurement. This research used the method proposed by Pulic (2000), who developed a value of efficiency measurement proposal added to the intellectual capacity of enterprises, which is the Value Added of Intellectual Coefficient (VAIC). This method measures the intangible indirectly by measuring the efficiency of structural capital, human capital and capital invested. These indicators are added together, and the greater the sum, the higher the VAIC, demonstrating greater efficiency in the creation of the value of a company. The aim of this study was to calculate the VAIC in retail companies and assess whether it correlates with profitability indicators, namely ROE and RSA. Data were obtained from the financial statements listed on the BM&FBovespa, from the period between 2010 and 2015. As to the objectives, it is a descriptive research, the approach is quantitative, and the procedures follow a documentary nature. Correlation and regression calculations were performed between the variables. It was found that the VAIC indicator has a positive correlation with ROE profitability index and no significant correlation with RSA. The regression concluded that the variance of a 1 percentage point along the RSA and ROE add a variation of 6.25% in the VAIC. Keywords: intangibles, VAIC, profitability ratios.Na sociedade do conhecimento, o capital intelectual tem se mostrado de grande importância na criação de valor de uma empresa. Muitas ferramentas têm sido utilizadas com o intuito de apresentar sua evidenciação e mensuração. Nesta pesquisa, foi utilizado o método proposto por Pulic (2000), que desenvolveu uma proposta de medição de eficiência do valor adicionado com a capacidade intelectual das empresas, trata-se do Value Added of Intellectual Coeficient (VAIC). Esse método mede indiretamente os intangíveis por meio da medição da eficiência do capital estrutural, do capital humano e do capital investido. Esses indicadores são somados e, quanto maior a somatória, maior será o VAIC, demonstrando maior eficiência na criação de valor de uma empresa. O objetivo da presente pesquisa foi o de calcular o VAIC em empresas do comércio varejista e avaliar se ele apresenta correlação com os indicadores de rentabilidade, nomeadamente o RSPL e RSA. Os dados coletados foram obtidos por meio das demonstrações contábeis listadas na BM&FBovespa, no período compreendido entre 2010 e 2015. Quanto aos objetivos, trata-se de uma pesquisa descritiva, a abordagem é quantitativa, e com relação aos procedimentos, é documental. Foram realizados cálculos de correlação e regressão entre as variáveis analisadas. Foi constatado que o indicador VAIC exerce correlação positiva com o índice de rentabilidade RSPL e não apresentou correlação significativa com o RSA. Quanto à regressão, conclui-se que a variação de 1 ponto percentual em conjunto do RSA e RSPL acrescentam uma variação de 6,25% no VAIC. Palavras-chave: intangíveis, VAIC, índices de rentabilidade