Comparative business analysis of voluntary pension funds in Republic of Croatia

U radu je analiziran mirovinski sustav Republike Hrvatske u cjelini, prikazujući sva prava obveze dionika uključenih u mirovinsko osiguranje. Zbog razlika u zakonskim ograničenjima prilikom ulaganja obvezni mirovinski fondovi imaju konzervativnu politiku ulaganja, dok dobrovoljni mirovinski fondovi imaju u određenoj mjeri liberalniju politiku ulaganja, što im omogućava ulaganja u nešto rizičnije oblike imovine, a koji su u skladu s preuzetim većim rizikom, volatilniji. Cilj rada je komparativna analiza poslovanja dobrovoljnih mirovinskih fondova u Republici Hrvatskoj u razdoblju od 2015.-2020. godine. U radu je analizirana politika i struktura ulaganja, a temeljem analize njihove uspješnosti poslovanja, donesen je zaključak o njihovoj sposobnosti osiguranja prinosa svojim investitorima, s obzirom na preuzeti rizik i uvjete na financijskim tržištima. Analiza se temelji na mjerama uspješnosti poslovanja dobrovoljnih mirovinskih fondova relativno s obzirom na zadani tržišni portfelj ili apsolutno, pri čemu je potrebno koristiti različite mjere kao što su Sharp omjer i Sortino omjer. Dodatno, analiziran je financijski rezultat fondova u navedenom razdoblju. Uzorak istraživanja su svi dobrovoljni mirovinski fondovi, a koji posluju na hrvatskom tržištu u promatranom razdoblju. U radu su korišteni sekundarni podatci, dostupni na službenim stranicama promatranih mirovinskih fondova, Zagrebačke burze te Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga, a koji su dodatno obrađeni statističkim metodama deskriptivne statistike