The development of venture capital in Portugal: the role of the public investor

Dissertação de mestrado em FinançasThe main purpose of the present dissertation is to study the intervention of the Portuguese State as an investor and to understand if it has a preponderant role in the dynamization of the venture capital sector in Portugal. This sector has a two decade long history in the country; however, it is still under development and there is still little information available about it. Therefore, through the present investigation, we pretend to contribute to the state-of-the-art in this area. We intend to understand by the application of our methodology whether the public investor attracts other potential investors, which in turns are private investors, and if this makes the venture capital industry grow. In this regard, the development of our methodology went through two processes: firstly, the application of the model developed by Kraemer-Eis et al. (2016); and then, by interviewing players of this industry in Portugal, whose testimonies will allow us to get more accurate and robust conclusions. In addition, we also want to study the impact that the COVID-19 pandemic had in this sector and how this industry was important to the economic recovery.A presente dissertação tem como principal objetivo estudar a intervenção do Estado português enquanto investidor e perceber se tem um papel preponderante na dinamização do setor do Capital de Risco em Portugal. Este setor conta já com mais de duas décadas de história no país, contudo permanece ainda em desenvolvimento e ainda existe pouca informação disponibilizada sobre o mesmo. Assim sendo, pretendemos através da presente investigação contribuir para o state-of-the-art nesta matéria.Queremos perceber, através da aplicação da nossa metodologia,se o investidor público atrai outros investidores, por sua vez privados, e se tal faz crescer a indústria de Capital de Risco. Para isso, o desenvolvimento da nossa metodologia passou por dois processos: primeiramente, pela aplicação do modelo matemático desenvolvido pelo Kraemer-Eis et al. (2016); e, em seguida, pela realização de entrevistas a players deste setor em Portugal, cujos testemunhos nos permitirão obter conclusões mais precisas e robustas. Além disso, pretendemos também estudar o impacto que a pandemia da COVID-19 teve neste setor e de que forma este foi importante pata a retoma económica