Hållbarhet och kapitalkostnad : En kvantitativ studie om ESG och kapitalkostnad på den svenska aktiemarknaden

Denna studie undersöker kopplingen mellan Environmental, Social, Governance (ESG) och kapitalkostnad under perioden 2002–2021 för de 102 mest handlade aktierna på OMX Stockholm. Genom inhämtning av ESG-betyg för de svenska bolagen och genom att använda en modell för implicit kapitalkostnad, finner vi att ett högre ESG-betyg resulterar i lägre kapitalkostnad. Det finns även indikationer som tyder på att det negativa sambandet mellan ESG-betyg och kapitalkostnad blivit starkare med tiden samt att det finns stora skillnader mellan branscher. Företag inom branscherna konsumenttjänster, basmaterial och hälsovårdsbolag gynnas av att förbättra sina ESG-betyg. Å andra sidan pekar resultaten på att energi- och finansbolag snarare bör verka för att hålla nere ESG-betyget i syfte att inte drabbas av högre kapitalkostnad. Implikationer av studien är att kapitalmarknader i vissa fall tycks kunna reglera sig själva för att nå en grönare omställning och i andra fall inte