Speculative bubble analysis in the real estate market of eight selected countries

Este trabalho busca detectar a presença de bolhas imobiliárias no Brasil, Reino Unido, Irlanda, Portugal, África do Sul, Estados Unidos, Chile e Espanha. Utiliza-se suas séries temporais de ativos imobiliários com periodicidade mensal ou trimestral. A metodologia utilizada para a detecção e datação das bolhas imobiliárias foi o teste supremo de Dickey-Fuller aumentado (SADF) desenvolvido por Phillips et al. (2011) e o teste SADF generalizado (GSADF) de Phillips et al. (2015) simulando os valores críticos por bootstrap de acordo com Harvey et al. (2016). O resultado do teste GSADF, que possui maior poder para detectar bolhas, indicou comportamento explosivo no mercado imobiliário de todos os países analisados, com exceção do Chile, considerando nível de significância a 5%. Ademais, há sincronização dos períodos de bolhas entre os países em meados dos anos 2000 com exceção da Espanha.Our aim is to detect the presence of bubbles in the real estate market for Brazil, United Kingdom, Ireland, Portugal, South Africa, United States, Chile and Spain. We use quarterly or monthly time series of real estate prices in such countries. The methodology used for the detecting and dating the presence of bubbles (if any) is the supreme argument Dickey-Fuller (SADF) test developed by Phillips et al. (2011) and the generalized SADF test (GSADF) by Phillips et al. (2015) simulating the critical values by bootstrap according to Harvey et al. (2016). The results of GSADF test, which has greater power to detect bubbles, indicates explosive behavior in the real estate market for all countries except for Chile, considering 5% statistical significance. Our evidence corroborates the presence of bubble synchronization between countries in the mid 2000s except for Spain.Não recebi financiament