Determinan struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2015-2018

Penelitian ini bertujuan menguji faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2015-2018. Penelitian ini menggunakan dua teori dasar yaitu teori pecking order dan teori trade-off. Teori pecking order memprediksi bahwa perusahaan cenderung mencari sumber pendanaan yang minim risiko, yaitu sumber pendanaan yang berasal dari internal perusahaan. Sedangkan, teori trade-off berpijak pada prinsip menyeimbangkan manfaat dan pengorbanan yang timbul sebagai akibat dari penggunaan hutang. Faktor penentu kebijakan struktur modal yang digunakan antara adalah profitabilitas, non-debt tax shield, tangibilitas, peluang pertumbuhan, dan risiko bisnis. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan jenis penelitian kausal dengan menggunakan sampel sebanyak 17 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan non-debt tax shield berpengaruh signifikan (negatif) terhadap struktur modal. Sementara, tangibilitas dan peluang pertumbuhan berpengaruh signifikan (positif) terhadap struktur modal. Akan tetapi, risiko bisnis tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Secara keseluruhan, penelitian ini mendukung teori trade-off