Pengaruh free cash flow, market to book dan growth terhadap overinvestment pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018

Overinvestment adalah investasi berlebihan yang dilakukan oleh manajer setelah mendanai semua proyek dengan NPV positif. Overinvestment dapat terjadi karena adanya pengambilalihan hak para pemegang saham yang dilakukan oleh manajer, perusahaan memiliki free cash flow yang tinggi, memiliki kesempatan investasi yang rendah serta memiliki tingkat pertumbuhan yang lambat. Selain itu, agency theory menjelaskan overinvestment terjadi karena adanya informasi asimetri dalam perusahaan dimana agent memiliki lebih banyak informasi dibandingkan dengan principal. Overinvestment dapat ditangani dengan cara perusahaan mengeluarkan utang. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh free cash flow, market to book dan growth terhadap overinvestment. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitaif. Data dalam penelitian ini diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id) yang berupa laporan keuangan tahunan. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2018. Sampel dipilih dengan dengan menggunakan metode purposive sampling dan didapatkan sampel sebanyak 98 data perusahaan yang melakukan overinvestment. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menemukan bahwa free cash flow dan kesempatan investasi yang diproksikan dengan market to book tidak berpengaruh terhadap overinvestment. Sedangkan, growth yang diproksikan dengan sales growth berpengaruh positif signifikan terhadap overinvestment