Pengaruh kebijakan investasi dan struktur kepemilikan terhadap return saham (Studi pada industri manufaktur di Indonesia)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan dan kebijakan investasi terhadap return saham pada industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Investasi perusahaan dibagi menjadi empat jenis yakni overinvestment dan underinvestment yang merupakan kebijakan investasi yang tidak efisien (karena terdapat konflik keagenan) serta efficient investment decrease dan efficient investment increase. Sedangkan struktur kepemilikan dibagi menjadi dua jenis yakni kepemilikan asing dan kepemilikan domestik. Hasil pengujian menunjukkan bahwa walaupun perusahaan mengalami konflik keagenan, return saham tetap mengalami peningkatan sehingga dapat dikatakan bahwa investor juga mempertimbangkan faktor lain dalam pengambilan keputusan investasi yakni ukuran perusahaan dan peluang pertumbuhan perusahaan. Selain itu, struktur kepemilikan yang berbeda tidak memiliki dampak terhadap keputusan investasi dan return saham