Pengaruh free cash flow, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2005-2007

Kegiatan perusahaan melibatkan tiga pihak yaitu pemegang saham(pemilik), manajemen(manajer), dan kreditur(debtholders). Pihak-pihak ini memiliki kepentingan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Namun sering kali timbul konflik kepentingan antara manajer dengan pemegang saham yang disebut konflik keagenan (agency cost). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tentang perilaku-perilaku perusahaan di Indonesia dalam mengelola free cash flow dalam kaitannya dengan kebijakan utang. Selanjutnya untuk mengetahui apakah dengan masuknya kepemilikan manajerial dapat mengurangi agency cost serta mengetahui pengaruh antara ukuran perusahaan dengan kebijakan utang. Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia (BEI). Dimana diperoleh sebanyak 48 perusahaan manufaktur pada periode 2005-2007 yang dijadikan sampel. Sampel diperoleh melalui purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa free cash flow mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang. Sedangkan kepemilikan manajerial mempunyai pengaruh negatif dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Nilai Adjusted R Square dalam penelitian ini adalah 0,5169 ini berarti variasi kebijakan utang dipengaruhi free cash flow, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan sebesar 51,69% sedangkan sisanya 48,31% dipengaruhi oleh faktor lain