Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing pada saat penawaran umum saham perdana perusahaanSektor keuangan di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2011

Salah satu alternatif pendanaan yang dapat dilakukan perusahaan untuk pengembangan usahanya adalah dengan penerbitan saham. Proses penawaran saham untuk pertama kalinya dikenal dengan istilah Initial public Offering (IPO). Harga saham pada saat IPO ditentukan berdasarkan kesepakatan antara perusahaan dengan penjamin emisi. Apabila harga pada saat IPO lebih rendah dibanding harga yang terjadi pada hari pertama di Bursa efek, maka terjadi underpricing. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis financial leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan, umur perusahaan dan persentase kepemilikan saham yang ditahan terhadap underpricing. Desain penelitian adalah kuantitatif dengan hipotesis. Objek penelitian adalah perusahaan sektor keuangan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2003-2011. Sampel yang digunakan dalam penelitian sebanyak 20 perusahaan sektor keuangan yang dipilih dengan purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial leverage berpengaruh positif signifikan terhadap underpricing dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan terhadap underpricing. Sementara itu, profitabilitas, umur perusahaan dan persentase kepemilikan saham yang ditahan tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing. Hal ini menunjukkan bahwa financial leverage dan ukuran perusahaan merupakan informasi penting bagi underwriter, perusahaan dan investor dalam berinvestasi