Projets en PPP, contrainte budgétaire et choix des investissements

Le critère de la VAN constitue le pivot du choix d'investissement public. Certains projets font l'objetd'un partenariat entre le Public et le Privé (PPP). Lefinancement est alors mixte : subvention publique etinvestissement privé. Parmi un ensemble de projets, enprésence d'une contrainte budgétaire, comment sélectionner le bon groupe de projets ? Le récent rapport Lebègue (2005) propose de retenir comme critère de choix non plus le bénéfice actualisé produit par l'investissement mais le bénéfice actualisé par euro public dépensé. Nous contestons cette approche qui ne prend en compte que la rentabilité du capital public et non à l'ensemble des ressources mobilisées. Nous testons la procédure de choix classique contre la procédure Lebègue dans le cas du choix entre les 17 projets autoroutiers proposés à un financement PPP en 2005. La procédure Lebègue conduit à recommander à l'Etat d'investir dans plus de projets que la procédure classique, entraînant une grave mesallocation des ressources