An analysis of the returns from the North Central Railway of Argentina for the period 1889-1920

Paso a paso los Ferrocarriles del Estado se convirtieron a finales del siglo XIX y principios del XX en la empresa más importante de la Argentina, por su importancia política y económica de la red. En conjunto, la longitud de vías era mayor que la de cualquiera otra empresa ferroviaria argentina y alcanzaba para 1918 a 6.135 kilómetros en explotación. Nuestro objetivo es analizar el comportamiento económico de la línea del Ferrocarril Central Norte de la Argentina. Para ello se trabajará con las series anuales de kilómetros de vías, pasajeros transportados, cargas en toneladas transportadas y rendimiento del capital invertido en tanto por uno que lo denominamos retorno. A fin de eliminar la influencia de los kilómetros de vías en las series de pasajeros y cargas, se trabaja definitivamente con los pasajeros por kilómetro de vía y cargas en toneladas por kilómetro de vías. Para el análisis se usa los modelos de espacio de estado y los modelos de volatilidad estocástica. Se encuentra que la volatilidad es la dominante en sus explicaciones, lo que muestra que efectivamente no hubo una política empresarial en el manejo de los ferrocarriles del Estado. Muy por el contrario, todo se hacía con un fuerte sentido de fomento y estaba sujeto a las disponibilidades financieras junto con el crédito externo existente en cada momento de tiempo.By the very end of the XIX century and the beginning of the XX century, the state funded railways slowly became the most important argentine enterprise mainly because of the political and economical importance of this network. Overall, we can say that the track length was higher than any other private railway company and by the end of 1918 was about 6135 kilometres long. Our goal is to analyze the economic performance of the Central Norte line of Argentina. In order to do so, we will use the annual series of track kilometres, carried passengers, transported loads and a measure of the capital invested. But we will take away the influence of the track length and obtain two new series, namely, transported loads by track kilometres and carried passengers by track kilometres. We will analyze all these series using state space models and stochastic volatility models. We will find that the volatility is the feature that dominates the behavior in everything we see. This fact corroborates that there was not and efficient entrepreneurial policy in the administration of this state line. On the contrary, everything was done with a strong sense of promotion and it was related to the financial availability of the time together with the external credit.Fil: Abril, María de Las Mercedes. Universidad Nacional de Tucuman. Facultad de Cs.economicas. Instituto de Investigaciones Estadisticas; Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina;Fil: Blanco, Maria Beatriz. Universidad Nacional de Tucuman. Facultad de Cs.economicas; Universidad Nacional de Tucuman. Facultad de Cs.economicas. Instituto de Estudios Socio-economicos