Use of income, and financial behaviour in agricultural firms. An empirical analysis

Use of income, and financial behaviour in agricultural firms. An empirical analysis. This paper analyses financial behaviour in Danish agriculture during the period 1980-1993- The main objective has been to empirically analyse how changes in income and credit reserves have influenced financial decisions. Hypotheses were established based on the theoretical work by Barry, Baker and Sanint. An econometric model based on panel data (farm accounts) was estimated. The results show that private consumption, repayment of loans, and investments in financial assets and real assets change as expected when equity and income change. The changes take place both within the same year and the following year.L'auteur analyse ici le comportement financier des agriculteurs danois au cours des années 1980-1993. L'objectif principal a été d'analyser de façon empirique l'influence des modifications des revenus et des réserves de crédit sur les décisions financières des agriculteurs. Certaines hypothèses reposent sur l'œuvre théorique de Barry, Baker et Sanint. Elles se concentrent sur la réaction financière de l'agriculteur quand la totalité des crédits disponibles baisse ou quand les revenus sont modifiés. L'auteur a notamment testé l'hypothèse selon laquelle les agriculteurs très endettés ont un comportement financier différent de celui des agriculteurs qui le sont peu. Un modèle économique basé sur les comptes de l'exploitation (panel data) a été évalué. Le modèle est un système de huit équations individuelles qui décrivent la consommation privée et l'investissement en différents types d'actifs en fonction du revenu courant de l'année précédente, des modifications dans le capital propre, ainsi que du temps. Les résultats montrent que la consommation privée, le remboursement de prêts, ainsi que les investissements en actifs financiers et biens immobiliers changent comme prévu selon les modifications apportées au capital propre et au revenu. Ainsi le comportement financier observé est en concordance avec le comportement attendu selon le modèle de Barry, Baker, Sanint (1981). Toutefois, les résultats obtenus ne confirment pas l'hypothèse énoncée ci-dessus. Les résultats montrent aussi que la tendance marginale à consommer le revenu courant (consommation privée) est très basse dans l'agriculture danoise. Quand le revenu courant augmente, seulement 6 à 8 % sont utilisés pour la consommation privée au cours des deux premières années et environ 1 5 % pour les investissements en machines. La plus grande partie de l'augmentation du revenu (à court terme) s'accumule en comptes bancaires. En conclusion, de nouvelles recherches empiriques sur le comportement financier, insistant sur les réactions dynamiques, seraient souhaitables.Rasmussen Svend. Use of income, and financial behaviour in agricultural firms. An empirical analysis. In: Cahiers d'Economie et sociologie rurales, N°49, 4e trimestre 1998. pp. 59-84