An option on the average European futures prices for an efficient hog producer risk management

The volatility of hog prices is high compared to most agricultural commodities. However, European hog producers do not benefit from any agricultural policy support. Through the continuous production process and induced selling activity on spot markets, producers benefit from a natural moving average product pricing. In addition, asymmetric price risk management is able to increase the expected utility of risk adverse hog producers. But, if there is a futures contract at the European Exchange (EUREX), there is no option market and as a consequence no derivative contracts on the European hog market. The article is presenting how financial intermediaries could offer an innovative derivative contract to complement the “ naturall ” steady price of the French hog producers.Une option sur la moyenne des prix à terme européens pour une gestion efficace du risque revenu de l’éleveur de porc La volatilité des prix du porc est élevée en comparaison des volatilités observées sur les principales matières premières agricoles. Cependant, les éleveurs de porcs ne bénéficient aujourd’hui d’aucun soutien des politiques publiques agricoles. Par leur mode de production en continu, les producteurs parviennent naturellement à obtenir un prix moyen en vendant régulièrement sur le marché physique. Pour autant, une gestion asymétrique des risques de prix serait en mesure d’accroître l’utilité attendue des producteurs de porcs adverse au risque. Mais, s’il existe aujourd’hui un contrat à terme européen (EUREX), il n’y a pas de marché d’option et, en conséquence, pas de contrats dérivés sur le marché du porc européen. L’article décrit comment les intermédiaires financiers pourraient offrir un contrat dérivés novateur en complément de la «naturelle » stabilisation des prix déjà réalisée par les producteurs de porcs français.Phélippé-Guinvarc’h Martial, Cordier Jean. An option on the average European futures prices for an efficient hog producer risk management. In: Revue d’études en Agriculture et Environnement, Vol. 91, N°1, 2010. pp. 27-42