Flux de Capital et Intégration Régionale : Une Etude Econométrique des Principaux Déterminants de l'Instabilité Macro-économique dans le Cône Sud-Américain

International audienceThe high macro-economic volatility of the Southern-Cone countries since the late 1970s are relevant fields of investigation for economists and the development strategies they promote. Regional economic integration in Mercosur as well as economic and financial openness were said to act as macro-economic stabilisation factors. In order to test these hypothesis in the Mercosur case, we study the origins of macro-economic volatility over the 1976-2001 period and focus on two sub-groups of countries: Argentina and Uruguay on the one hand and Brazil and Paraguay on the other hand. We manage to validate the demercosurization concept and present solid statistical elements underlining the problems of the Open Regionalism. We also confirm statistically the negative role of the foreign capital flux on volatility.La forte volatilité macro-économique des pays du Cône sud-américain depuis la fin des années 1970 questionne les économistes et les stratégies de développement qu'ils promeuvent. L'intégration économique régionale au sein du Mercosur et l'ouverture économique et financière ont été mises en avant comme facteur de stabilisation macro-économique. Pour tester ces hypothèses, nous étudions les origines de la volatilité macro-économique sur la période 1976-2001 en distinguant deux sous-groupes de pays Argentine/Uruguay et Brésil/Paraguay. Nous avons pu valider le concept de démercosurisation, présenté des éléments statistiques qui soulignent les manques du Régionalisme Ouvert et confirmé statistiquement le rôle négatif sur la volatilité des flux de capitaux étrangers