Optimizing investment decisions and portfolio strategy - a practical approach in the US stock market

In Zeiten steigender Herausforderungen auf globalen Finanzmärkten, erhalten ausgereifte Investitionsstrategien eine zunehmend wichtige Bedeutung. Nach dem Ausbruch der Finanzkrise und Einsturz der Aktienmärkte weltweit, agieren Investoren seitdem umsichtiger und strategischer bei ihren Investitionsentscheidungen. Dadurch zählen Finanzanalyse, Unternehmensbewertung, sowie Portfoliooptimierung zu den kritischen Erfolgsfaktoren für Investoren.Ziel dieser Masterarbeit ist es ein tiefes Verständnis über Finanzanalyse, Investitionsbewertung und Portfoliomodellierung zu vermitteln, sowie analytische Instrumente zu diskutieren, die zur Evaluierung der finanziellen Leistung und Bewertung eines Unternehmens dienen. Speziell werden Kennzahlenanalysen und Multiplikatoren im Vergleich zur Historie und zu einer definierten Peergroup durchgeführt. Darüber hinaus untersucht diese Masterarbeit welchen Beitrag Portfoliooptimierung leistet, um die Ertragskraft eines Portfolios zu erhöhen. Dabei werden Mean-Variance Optimierer sowie die Methode der Resampled Efficient Frontier verwendet. Die unterschiedlichen Analysen werden durchgehend in dieser Masterarbeit diskutiert und anhand der Einzeltitel des US-Aktienmarktindex Dow Jones Industrial Average erläutert. Bloomberg Datenbank und Finanzberichte der Unternehmen unterstützten die Datenbeschaffung zur Durchführung von Finanzanalyse und Portfoliooptimierung.In dieser Masterarbeit wurden die Unternehmen des Dow Jones Industrial Average umfassend analysiert um Investoren in der Auswahl von Einzeltiteln zu unterstützen. Attraktive Investitionen wurden für die anschließende Portfoliooptimierung berücksichtigt, um die optimalen Portfoliogewichte anhand statistischer Methoden zu ermitteln. Die Masterarbeit beweist, dass Finanzanalyse und aktives Portfoliomanagement sehr effektiv für Investitionsentscheidungen sind, da sie Investoren dabei helfen überdurchschnittliche Erträge zu erzielen und den zugrundeliegenden Aktienindex zu schlagen.In times of increasing challenges in global financial markets, profound investment strategies have gained much importance. After the financial crisis and stock market collapses worldwide, now investors tend to be more prudent and strategic when it comes to investment decisions. Therefore, financial due diligence and portfolio optimization have become a critical success factors for investors.The aim of this research is to establish a deep understanding of financial analysis, investment valuation and portfolio modeling on a sophisticated level. The research shall introduce different analytical tools to evaluate a company?s financial performance and relative valuation over the years and compared to a predefined peer group. In particular, these techniques include financial ratio analysis and multiples analysis. Furthermore, the research examines how portfolio optimization contributes to increase overall portfolio performance. Mean-variance optimization and resampled efficient frontier method were used to improve risk-return profiles of investment portfolios. All these analytical methods are discussed and illustrated throughout the whole research, using the components of most widely recognized US Stock Index Dow Jones Industrial Average. Using Bloomberg database and retrieving annual financial reports helped to collect data for financial analysis and portfolio optimization.In this research, Dow Jones Industrial Average companies were analyzed in great detail delivering recommendations for investors in the stock selection process. Attractive investment opportunities were further considered for portfolio optimization, where portfolio weights were defined on the basis of statistical procedures. The research proves that financial analysis and active portfolio management are very useful for investment decisions, as they help investors to achieve above-average returns and outperform the underlying stock market index.Marc EstererAbweichender Titel laut Übersetzung der Verfasserin/des VerfassersZsfassung in dt. und engl. SpracheGraz, Univ., Masterarb., 2013(VLID)23418