Asset Backed Securities und der Financial Crisis Inquiry Report

Asset Backed Securities (ABS) erlangten im Laufe der Finanz- und Wirtschaftskrise der vergangenen Jahre zweifelhafte Berühmtheit. Diese mit Forderungen besicherten Wertpapiere und insbesondere deren sehr schwer durchschaubare Subkategorie der Collateralized Debt Oligations bescherten vielen Investmentbanken enorme Verluste. Um die Ursachen für diese Verluste besser verstehen zu können, wurde die Financial Crisis Inquiry Commission (FCIC) ins Leben gerufen und beauftragt, die Geschehnisse rund um diese Securities zu analysieren.Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, einen Überblick über die Funktionsweise und die verschiedenen Arten der Asset Backed Securities zu geben. Anhand von Grafiken werden die Abläufe einer ABS-Transaktion veranschaulicht. Zudem werden alle an einem solchen Verbriefungs-Prozess beteiligten Parteien dargestellt und deren Vor- und Nachteile erläutert.Außerdem sollen die wesentlichsten Ergebnisse des rund 600 Seiten umfassenden Financial Crisis Inquiry Reports ? des Resultats der Ermittlungen der FCIC ? herausgearbeitet werden. Der Schwerpunkt liegt auch hier bei den Ausführungen zu den ABS. Der Ausbruch der Finanzkrise stand im direkten Zusammenhang mit dem Platzen der Immobilienblase am US-Markt. Anhand von Daten und Diagrammen soll ein Konnex zwischen dem Real Estate Sektor, der Securitisation und der Krise hergestellt werden. Beispielfälle, die dem FCIR entnommen wurden, sowie ein Ländervergleich im Hinblick auf die gesamtstaatlichen ABS-Volumina sollen schließlich die zuvor erlangten Kenntnisse untermauern.During the Subprime-Crises of the last few years Asset Backed Securities (ABS) gained notoriety. Many banks lost a lot of money because of these securities, which are backed by receivables. Especially Collateralized Debt Obligations, a Sub-Category of ABS, led to numerous problems. To investigate all the reasons for the Crisis and to analyze the events surrounding these securities, the Financial Crisis Inquiry Commission (FCIC) has been launched by the US-government.The aim of this master?s thesis is to provide an overview of the functioning and the various types of Asset Backed Securities. By the use of charts and drawings the process of such a securitisation should be illustrated. In addition all parties of an ABS transaction are portrayed and their advantages and disadvantages are explained.Furthermore the most important findings of the approximately 600 pages of the Financial Crisis Inquiry Report (FCIR), which is the result of the commission?s work, should be worked out by focusing again on the explanations about ABS. The outbreak of the crisis was in direct connection with the bursting of the housing bubble in the U.S. market. Therefore a connection between the real estate sector, the securitisation and the crisis itself should be shown by using data tables and charts.Finally, examples taken from the FCIR and a comparison between countries with regard to their total ABS volumes should ultimately support the previously acquired knowledge.David LerchAbweichender Titel laut Übersetzung der Verfasserin/des VerfassersZsfassung in dt. und engl. SpracheGraz, Univ., Masterarb., 2012(VLID)22452