Helsingin pörssin konepajayhtiöt - riskisiä yhtiöitä?

Helsingin pörssin konepajayhtiöitä luonnehditaan sijoittajakirjallisuudessa ja -uutisissa riskisiksi yhtiöksi, jotka reagoivat herkästi maailmantalouden muutoksiin ja muihin häiriöihin taloudessa. Näiden muutosten ja häiriöiden tullessa markkinoiden tietoisuuteen, yhtiöiden osakekurssien oletetaan heilahtelevan enemmän kuin keskivertotoimialojen yhtiöiden osakekurssien – volatiliteetin eli osakkeen tuoton vaihtelun oletetaan olevan suurta konepajayhtiöosakkeilla. Tutkielmassa selvitettiin konepajayhtiöosakkeiden riskiprofiilia markkinoilla suhteessa muihin Helsingin pörssin toimialoihin. Riskisyyttä mitattiin taloudellisen riskienhallinnan tarpeita varten kehitettyjen tunnuslukujen kuten beta-kertoimen, volatiliteetin, Sharpen luvun sekä Jensenin alfan avulla. Konepajayhtiöille laskettuja riskin tunnuslukuja vertailtiin eri toimialojen verrokkeihin ja tämän avulla muodostettiin kuva konepajayhtiösektorin riskisyydestä. Vertailua ja analyysiä tehtiin niin yhtiö- kuin toimialatasolla. Taloustieteissä riski ja tuotto kulkevat käsi kädessä, ja niiden välillä kuvataan olevan vahva side. Tutkielmassa selvitettiin siten myös tuoton ja riskin suhdetta – ja sitä, onko konepajayhtiöiden tuotto-riskisuhde optimaalisella tasolla, vai voisiko parempaa tuottoa matalammalla riskillä löytää allokoimalla sijoituksia muille toimialoille. Konepajayhtiöt paljastuivat riskisiksi yhtiöiksi, jotka kuitenkin pääosin tarjosivat ylituottoja suhteessa riskikorjattuun odotettuun tuottoonsa. Jotkin konepajayhtiöt olivat pörssin riskisimmästä päästä käytetyillä mittareilla. Konepajayhtiöt olivat kuitenkin toimialatasolla mitattuna Helsingin pörssin vähäriskisimmästä päästä, eikä toimiala tarjonnut ylituottoa suhteessa riskiinsä. Toimialan riskisyyttä ja tuottoja laski yksittäisen, painoarvoltaan suuren yhtiön heikko tuottoprofiili