Endettement et Création de Valeur : une Expérimentation sur les Données des Entreprises Françaises ayant des Filiales en Afrique Centrale

L’objectif de l’article est de tester à travers les mécanismes de gouvernance la relation entre endettement et création de valeur de quelques entreprises françaises ayant des filiales dans la zone CEMAC1 . Nous étudions l’influence de l’endettement et de l’actionnariat à l’aide d’une régression linéaire simple des données de la période 2002- 2007 d’un échantillon de 5 groupes français détenant 16 filiales dans la zone CEMAC. Les résultats montrent que la structure financière est déterminante dans la création de la valeur. A l’exception de la variable de financement, les autres variables sont positives. En revanche, la valeur créée est davantage expliquée par la rentabilité économique et financière, c’est-à-dire la capacité d’une entreprise à rémunérer ses créanciers et à rentabiliser ses capitaux propres. Par ailleurs, la stabilité ou l’instabilité de l’actionnariat n’a pas d’effets sur la création de la valeur.