Les déterminants des investissements dans les énergies renouvelables dans le cadre des politiques publiques de transition énergétique

This PhD thesis focuses on issues related to the financing, the determinants and the barriers of renewable energy (RE) in the energy transition. To address these issues, we focus in Chapter 1 at identifying the determinants of solar PV capacities' deployment, and at investigating their dynamics depending on the conditions on the oil market. To this end, we estimate a threshold model on a wide sample of countries and show that the dynamics of oil prices affect various determinants of solar PV deployment. An increase in oil price growth above 6.7 % per annum stimulates solar PV capacities: rising oil prices reduce the relative costs between oil and renewables, making renewable investments relatively more affordable. We also find that energy factor endowments and policy support are significant drivers for solar PV development. In Chapter 2, we investigate the market reaction to announcements linked to core and non-core activities of Total and we examine how financial markets react such announcements. Performing an event study, we show that the market reaction to announcements relying on Total’s climate strategy as well as its upstream oil and gas strategy is significant and negative but the market reacts more negatively to the latter. Finally, Chapter 3 analyzes the financing of RE projects in France by paying particular attention to crowdfunding. To this end, we use a discrete choice experiment methodology to investigate French people's preferences in terms of RE projects' financing and pay attention to the monetary issue. We highlight that crowdfunding may be viewed as a promising financing vehicle for the energy transition.Cette thèse s’intéresse aux problématiques liées aux financements des EnR, à leurs déterminants et leurs barrières dans un contexte de transition énergétique. Afin de répondre à ces problématiques, nous nous intéressons dans le chapitre 1 aux déterminants du déploiement du solaire photovoltaïque (PV) et ses interactions avec la croissance des prix du pétrole. L’estimation d’un modèle à seuil sur un panel de pays met en évidence le résultat suivant : une augmentation annuelle des prix du pétrole supérieure à 6,7 % tend à stimuler le développement des capacités en solaire PV. Les dotations factorielles en énergies ainsi que les politiques publiques de tarifs de rachat sont également déterminantes, indépendamment du niveau des prix du pétrole. Dans le chapitre 2, nous analysons la valorisation par les marchés financiers de deux catégories d’annonces (stratégie climat du groupe et ses activités amont) sur les rendements de l’action du groupe Total. En recourant à la méthodologie des études d’évènements, nous mettons en évidence une réaction négative de la part des investisseurs suite aux deux catégories d’annonces. Concernant la stratégie climat du Groupe, cela pourrait être lié soit i) à un manque d’actions de Total en faveur du climat, soit ii) une moindre sensibilité des investisseurs pour ce type d’activités. Enfin, dans le dernier chapitre, nous nous intéressons au rôle joué par le financement participatif en France dans le développement des EnR sur le territoire. En appliquant la méthodologie des choix discrets à un panel représentatif de la population française, nous montrons que les Français sont enclins à recourir au financement participatif afin de développer les EnR en France