Analisis portofolio saham untuk menentukan return optimal dan ririko minimal (studi kasus di PT Bursa Efek Surabaya 1999)

Alternatif investasi modal sangat dipengaruhi oleh faktor khususnya investasi saham akan dipenaruhi kondisi pasar modal yang mencakup berbagai informasi yang berhubungan dengan harga saham yang terjualbelikan. Rationalitas investor dapat diukur sejauhmana mereka dapat menentukan pilihannya untuk mendapatkan hasil yang maksimum pada tingkat risiko tertentu juga dipengaruhi preferensi mereka terhadap return dan risiko yang berbeda. Para investor secara rasional akan mencari portofolio yang memberikan Return maksimal untuk risiko minimal. Analisis portofolio dapat digunakan untuk menentukan return optimal pada risiko yang minimal, dengan cara menghitung. Koefisien beta yang mencerminkan tingkat risiko masing-masing saham yang diamati, dan tingkat return saham yang hisa dilihat dari dividen yang dibagikan dan capital gain saham dalam beberapa periode pengamatan. Dengan diketahuinya tingkat return saham dan koefisien beta dapat ditentukan exess, returns to beta (ERB) yang. mencerminkan tingkat keuntungan yag sangat mungkin dapat dicapai. Langkah selanjutnya untuk mendapatkan kandidat portofolio kuat, diperoleh dengan membandingkan antara ERB dengan Cut off Rate untuk menhasilkan saham-saham yang memiliki tingkat return yang tinggi dan risiko yang minimal yang dapat mengeliminir risiko tidak sistematis. Dari analisis portfolio dapat dijadikan dasar penentuan proporsi dana vang diinvestasikan, dengan cara membagi persentase tingkat return dengan total proporsi investasi. Sampel penelitian adalah memilih saham-saham yang aktif sebanyak 26 saham yang terdaftar di Bursa Efek Surabaya selama tiga puluh bulan dalam beberapa periode pengamatan dan indeks harga saham gabungan pada periode yang sama