América latina, dívidas e dependência financeira do estado.

The main characteristic of the financiai crises of the nineties was that they resulted in severe externai financiai constraints. Today, the "balancing" of the inflows and outflows of the balance of payments is done by adjusting interest rates, the key variable of economic policies. The hike in interest rates raises the cost of borrowrng considerably-weakcnrng the posruon of the states vrs-~-vis the Federal State -, and adds to the budget deficrt,which cannot be contained merely by reducing public expenditure. lt also leads to a reduction in the investment projects of firms. The inancrallogre underlying the functioning of a "casino economy" produces great instability in the economic activity,an acute social vulnerability and the impossibility under thes growth regime to obtarn any significant reduction in the widespread poveny.A característica principal das crises financeiras dos anos noventa foi a conseqüente severidade das restrições n.1s finanças exteriores. Hoje, o equilíbrio entre a entrada de fundos e a saída de fundos do balanço de pagamentos é feito por meio do ajuste das taxas de juros, a variável chave da política econômica. O incremento das taxas de juros aumenta consideravelmente o custo dos empréstimos - enfraquecendo, assim, a posição dos estados em face do governo federal, além de aumentar o deficit no orçamento,o qual não pode ser controlado apenas pela redução das despesas publicas. Essa medida também leva a uma redução nos projetos de investimentos das empresas. A lógica financeira por trás do funcionamento de uma "economia de cassino" produz grande instabilidade na atividade econômica e uma vulnerabilidade social marcante,tornando ainda impossível, sob esse modelo de crescimento, conseguir qualquer redução substancial na pobreza generalizada