Analysis and projection of returns of selcted equity funds in the Republic of Croatia

Cilj ovog rada jest analiza godišnjih prinosa, u postotcima, odabranih otvorenih dioničkih fondova čija je cijena udjela izražena u eurima. Razdoblje obuhvaćeno analizom je pet godina, odnosno, od 2016. do 2020. godine. Godišnji prinosi analiziraju se u ovisnosti o godišnjem srednjem tečaju eura, godišnjoj rizičnoj vrijednosti za promatrani fond te prosječnom godišnjem udjelu uloženih sredstava promatranog fonda u financijski sektor. Na osnovu pripadnih podataka, za odabrani fond, određuje se procijenjeni regresijski model, na osnovu kojeg se za neku buduću godinu procjenjuje prinos fonda. Fondovi koji se analiziraju u radu su Allianz Equity, OTP Meridian 20, PBZ Equity fond i ZB euroaktiv. U radu su objašnjeni područje djelovanja fondova, njihove vrste te zakonska regulativa vezana uz investicijske fondove. Također, pojašnjene su kvantitativne metode koje su korištene u radu, a s ciljem izračuna budućeg prinosa. Izračuni su rađeni u Microsoft Excel-u i programskom paketu Maxima. Istraživanjem su dobiveni procijenjeni prinosi odabranih fondova na kraju 2021. godine te su određeni 90%-tni pouzdani intervali stvarne vrijednosti prinosa. Korištena metoda jest metoda linearne regresije.The aim of this paper is to analyze the annual returns, in percentages, of selected open-end equity funds whose unit price is expressed in euros. The period covered by the analysis is five years, that is, from 2016 to 2020. Annual returns are analyzed depending on the annual middle exchange rate of the euro, the annual Value at Risk (VaR) for the observed fund and the average annual share of the fund's investments in the financial sector. Based on the relevant data, an estimated regression model is determined for the selected fund, on the basis of which the fund's return is estimated for a future year. The funds analyzed in the paper are Allianz Equity, OTP Meridian 20, PBZ Equity Fund and ZB Euroaktiv. The paper explains the area of operation of funds, their types and legal regulations related to investment funds. Also, the quantitative methods used with the aim of calculating future yield in the paper are clarified. The calculations were done in Microsoft Excel and the Maxima software package. The survey obtained the estimated returns of selected funds at the end of 2021 and 90% reliable intervals of the actual value of returns are determined. The method used is the linear regression method