En empirisk studie om förhållandet mellan oljepriser och den svenska aktiemarknaden

Studier om oljepriser och finansiella marknader är relativt få i jämförelse med de studier som finns om förhållandet mellan oljepriser och makroekonomiska variabler. Olja betraktas som en av de viktigaste produktionsfaktorerna, vilket innebär att förändringar i oljepriser påverkar företags kostnader och därmed aktiemarknaden. Att studera förhållandet mellan oljepris och aktiemarknader är av vikt för ett flertal intressenter, bland annat investerare, banker ochportföljförvaltare. Investerare får till exempel svårigheter att maximera aktieavkastning om de inte förstår sambandet mellan oljepris och finansiella marknader. I studien analyserades förhållandet mellan oljepris och den svenska aktiemarknaden med koppling till ränta och växelkurs. Studien baserades på en kvantitativ undersökning med deduktiv ansats, utifrån data över tidsperioden 1991 till 2016. De statistiska tester som genomfördes var en korrelationsanalys, en bivariat och en multipel regressionsanalys. Resultaten visade att det finns ett positivt förhållande mellan oljepris och den svenskaaktiemarknaden. Vidare observerades ett negativt förhållande mellan ränta och den svenska aktiemarknaden och ett positivt förhållande mellan växelkurs och den svenska aktiemarknaden. Studiens första hypotes gällande de grundläggande variablerna förkastades eftersom det ursprungliga antagandet var att ett negativt förhållande skulle råda mellan oljepris och aktiemarknaden i Sverige. Däremot visade studien stöd för resterande två hypoteser. Studiens resultat är inte applicerbart på alla aktiemarknader utan kan begränsas tillbörser i oljeimporterande, utvecklade länder med liknande ekonomisk och politisk struktur som i Sverige. Vidare forskning inom området är nödvändig. Framtida studier bör inkludera fler variabler och ha större fokus på de bakomliggande orsakerna till förändringar i oljepris och deras eventuella koppling till aktiemarknader. Det kan även vara av värde att inkluderasocioekonomiska och politiska faktorer och undersöka oljeprisets effekt inom olika branscher och sektorer på aktiemarknaden.Studies on oil prices and financial markets are relatively few in comparison to the studies on the relationship between oil prices and macroeconomic variables. Oil is considered to be one of the main production factors, which means that changes in oil prices affect corporate costs and thus the stock market. Studies of the relationship between oil price and stock markets areimportant for a number of stakeholders, including investors, banks and portfolio managers. For example, investors get difficulties in maximizing share returns if they do not understand the correlation between oil prices and financial markets.In the study, the relationship between oil prices and the Swedish stock market and its connection with interest rates and exchange rates was analyzed. The study was based on a quantitative survey with a deductive approach, with data over the period 1991 to 2016. The statistical tests conducted were a correlation analysis, a bivariate and a multiple regression analysis. The results showed that there is a positive relationship between oil prices and theSwedish stock market. Furthermore, a negative relationship between interest rates and the Swedish stock market was observed and also a positive relationship between the exchange rate and the Swedish stock market. The study's first hypothesis regarding the basic variables was rejected, since the original assumption was that a negative ratio would prevail between oil prices and the Swedish stock market. On the other hand, the study showed support for the remaining two hypotheses. The study's results are not applicable to all stock markets but can be limited to financial markets in oil importing, developed countries with similar economic and political structure as in Sweden. Further research in the field is necessary. Future studies should include more variables and focus more on the underlying causes of changes in oilprices and their possible links with stock markets. It may also be useful to include socioeconomic and political factors, as well as to investigate the effect of oil prices in different sectors in the stock market