Enchère et marché continu pour l'électricité : organisation et microstructure

The present thesis is interested in the power spot market, particularly its organization and design. The electricity industry faces new challenges due to the increasing intermittent renewable capacity but also due to the structural transformations linked to the changes of participants’ behaviors. Regulation and exchanges should adapt to those changes in order to ensure the efficiency of the market. The first chapter of the thesis extensively studies the liquidity formation on the German continuous market. It analyzes the evolution of the bid-ask spread along a trading session and the main drivers of it. In a second chapter, I quantitatively evaluate the effect of the introduction of a call auction before the start of a trading continuous session in terms of liquidity, volatility and competition. The last chapter of the thesis theoretically studies the impact of vertical integration in sequential markets as well as the impact of the real-time pricing on market participants’ behavior.Cette thèse s’intéresse aux marchés spot de l’électricité et plus particulièrement à l’organisation et la conception de ces derniers. En effet, l’industrie électrique fait face à de nouveaux défis dues à l’augmentation de la capacité de production renouvelable mais également dues à des changements plus structurels liés aux comportements des acteurs. La régulation et les plateformes d’échange doivent s’adapter à ces changements afin de veiller à l’efficacité du marché dans son ensemble.Le premier chapitre de la thèse étudie en détails la formation de la liquidité sur le marché continu allemand. Il s’intéresse particulièrement à l’évolution de la fourchette bid-ask au cours d’une session d’échange et les facteurs qui l’influencent. Dans un second chapitre, j’évalue quantitativement l’effet de la création d’une enchère avant le début d’un marché continu sur la liquidité, la volatilité et la concentration du marché. La dernière partie de la thèse étudie théoriquement l’impact de l’intégration verticale dans des marchés séquentiels ainsi que l’impact de la tarification en temps réel pour les consommateurs finaux sur le comportement des acteurs du marché