Financial, business and trust cycles: the issues of synchronization

Počevši od 1920. godine, sve veći broj istraživanja usredotočen je na ulogu psiholoških čimbenika u teorijama poslovnih ciklusa. Glavni makroekonomski modeli nisu dostatni za istraživanje interakcije između gospodarskih subjekata, financijskih institucija i realnog sektora gospodarstva. Ovaj rad je među prvima koji pokazuje sinkronizaciju financijskih i poslovnih ciklusa kroz ciklus povjerenja, ali s određenim kašnjenjem. U radu je prikazana konceptualizacija povjerenja kao kombinacija dvaju stupova – povjerenje temeljeno na strukturi objektivnih informacija o sustavnim kompetencijama, propisima i normama, te djelovanju gospodarskih subjekata (osjećaji, emocije i druge subjektivne karakteristike). U radu se primjenjuje teorijski deskriptivni model ciklusa povjerenja koji omogućuje istraživanje nekoliko faza korelacije između financijskih fluktuacija, promjena povjerenja i velikih promjena u poslovnom ciklusu.Starting from 1920, the growing body of research has been focused on the role of psychological factors in cycle theories. Mainstream macroeconomic models are insufficient for exploring interaction among economic agents, financial institutions, and the real sector of economy. This paper is among the first to show the synchronization of financial and business cycles through the trust cycle but with a certain delay in terms. The paper presents the conceptualization of trust as a combination of two pillars – structure-based confidence based on objective information about system competences, regulations, and norms, and sentiment-driven actions of economic agents (feelings, emotions, and other subjective characteristics). The paper offers a theoretical descriptive model of a trust cycle that allows exploring several stages of correlation between financial fluctuations, trust changes, and large swings in business cycl