Monetarni transmisijski kanal asimetričnih informacija (neto imovine dužnika) i kapitaliziranosti poslovnih banaka u središnjem i perifernom području Eurozone

The goal of the paper is to identify and estimate transmission of monetary policy impulses through the broad credit and bank capital monetary policy transmission channels in the “core” and “peripheral” countries of the euro area. We employ the Euro Area Banking Lending Survey to identify the channels. Following identification, we employ the data in a panel vector autoregression model (PVAR) to investigate the pass-through of the standard and nonstandard monetary policy impulses to the gross domestic product (GDP), inflation, and volume of loans. The results imply that channels are interrelated and the broad credit channel is relatively stronger than the bank capital channel, while the relative importance of the bank capital channel is higher in peripheral than core euro area countries.Cilj rada je identificirati i procijeniti učinke transmisije impulsa monetarne politike kroz kanal asimetričnih informacija (neto imovine dužnika, odnosno vrijednosti kolaterala) i kapitaliziranosti poslovnih banaka u zemljama jezgre i periferije Eurozone. U procijeni se koristi Euro Area Banking Lending anketa za potrebe identifikacije promjena u promatranim kanalima transmisije. Nakon identifikacije, pomoću prikupljenih podataka i panel vektorskog autoregresijskog modela procjenjuje se efekt konvencionalnih i nekonvencionalnih impulsa monetarne politike na BDP, inflaciju i obujam kredita. Rezultati ukazuju kako su promatrani kanali monetarne transmisije korelirani, kako je kanal asimetričnih informacija (neto imovine dužnika) relativno važniji od kanala kapitaliziranosti poslovnih banaka, te kako je kanal kapitaliziranosti poslovnih banaka relativno važniji od kanala asimetričnih informacija u zemljama periferije