POSSIBILITIES AND LIMITATIONS OF FISCAL POLICY IN CROATIA

U radu se analiziraju mogućnosti i ograničenja fiskalne politike u Hrvatskoj. Prvo se analiziraju brojna ograničenja fiskalne politike u Hrvatskoj od (ne)koordinacije fiskalne s monetarnom politikom, lošeg proračunskog planiranja, trendova u kretanju javnih prihoda, problem postojeće visine i strukture javnih rashoda te problem financiranja de fi cita. U središnjem dijelu analize ispituju se mogućnosti stabilizacijske uloge fiskalne politike kroz analizu utjecaja prihoda i rashoda opće konsolidirane države na kretanje BDP-a. U tu svrhu razvijen je strukturni VAR model kojim se ispituje koje komponente javnih prihoda i rashoda najviše doprinose ekonomskom rastu u Hrvatskoj. Nadalje, mogućnosti fiskalne politike sintetiziraju se kroz prijedlog mjera tzv. pametne fiskalne konsolidacije kao temelja za učinkovito stabilizacijsko djelovanje fiskalne politike.This paper analyzes the possibilities and limitations of fiscal policy in Croatia. Firstly, we analyze important limitations of fiscal policy such as lack of coordination of fiscal and monetary policy, inadequate budget planning, increasing tax pressure, the size and structure of public expenditures and de fi cit fi nancing problems. In the central part of the analysis we empirically estimate the possibilities of stabilizing role of fiscal policy by analyzing the impact of general government revenues and expenditures on GDP growth. For this purpose we develop a structural VAR model to evaluate the impact of various components of public expenditures and revenues on economic growth in Croatia. Further, fi scal policy possibilities are synthesized through the proposed measures of socalled “smart fi scal consolidation” which is the foundation for achieving the stabilizing role of fiscal policy