Probleme bei der Verwaltung von Körperschaften nach der Privatisierung

Korporacijsko upravljanje označava u najširem smislu riječi sustav pomoću kojega vlasnici nekoga poduzeća prate rezultate rada unajmljenih menadžera, kako bi osigurali efikasno i profitabilno poslovanje poduzeća. Od zapadnih modela korporacijskog upravljanja najpoznatiji su njemački i američko-britanski model kontrole menadžera. U ovome se radu, a na temelju njemačke prakse u korporacijskom upravljanju i češkog privatizacijskog iskustva, razmatraju problemi vlasničke kontrole u privatiziranim velikim poduzećima – dioničkim društvima. Posebna pozornost poklonjena je ulozi banaka i privatizacijskih investicijskih fondova u razvoju prvih oblika korporacijske kontrole u konkretnim istočnoeuropskim prilikama. Češka, poljska i mađarska iskustva pokazuju da postojeća praksa korporacijskog upravljanja ne sliči niti njemačkom niti američko-britanskom modelu, iako se (u pravnoj regulativi) pretpostavljalo da će normativni model evoluirati u smjeru njemačkog modela korporacijskog upravljanja. To znači da u ovoj postprivatizacijskoj fazi svaka od postsocijalističkih zemalja, pomno prateći međunarodna iskustva, ipak mora tražiti vlastite modele učinkovitog korporacijskog upravljanja. Oni će tek nakon određenog razdoblja (i prakse "učenja kroz činjenje") početi sličiti nekom od prepoznatljivih zapadnih modela ili će se pak – s obzirom na konkretne vlasničke oblike proizvedene privatizacijom – izdvojiti kao zasebni tipovi korporacijske kontrole.Corporate governance in Western and Eastern European large enterprises is linked with the way how that owners are controlling the present managers, trying to achieve the most effective and the most profitable output of corporations. Perhaps the best known among Western models of corporate governance are the German and American-British models – the so-called bank-based and market-based models of corporate control. In this paper the problem of corporate governance in Eastern Europe has been outlined with special attention put on the role of banks and other financial institutions (privatization investment funds) in the development of corporate control. The post-privatization experience of several countries (Czech Republic, Poland, Hungary), as well as other empirical researches, suggest that Western practice of corporate control is hardly recognizable in Eastern European circumstances. The future development of market economy institutions and the termination of privatization projects in these countries will determine whether the existing corporate control will evolve into one of the known Western models of corporate control or into a special (Eastern European) type of corporate control practice.Mit der Verwaltung von Körperschaften bezeichnet man im weitesten Sinne das System von Maßnahmen, mittels deren die Eigentümer eines Unternehmens die Arbeitsergebnisse eingesetzter Manager mitverfolgen, um eine wirksame und gewinnbringende Geschäftsführung des Unternehmens zu sichern. Von den westlichen Modellen der Körperschafts-verwaltung sind das deutsche und das amerikanisch-britische Modell der Managerüberwachung am bekanntesten. In vorliegender Arbeit werden, anhand des deutschen Modells der Körperschaftsverwaltung und der in Tschechien durchgeführten Privatisierung, die Probleme der Eigentümerkontrolle in privatisierten Großunternehmen, d. h. in Aktiengesellschaften untersucht. Besondere Aufmerksamkeit gilt dabei der Rolle von Banken sowie Privatisierungs- und Investmentfonds bei der Entwicklung erster Formen der Körperschaftsüberwachung in konkreten osteuropäischen Verhältnissen. Tschechische, polnische und ungarische Erfahrungen zeigen, daß das in diesen Ländern praktizierte Modell der Körperschaftsüberwachung weder dem deutschen noch dem amerikanisch-britischen Modell ähnelt, obwohl man (ausgehend von entsprechenden Rechtsvorlagen) angenommen hatte, daß sich das normative Modell in der Richtung des deutschen Vorbilds entwickeln würde. Das heißt, daß in dieser Postprivatisierungsphase jedes Transitionsland die international gewonnenen Erfahrungen aufmerksam mitverfolgen und trotz allem eigene Formen der Körperschaftsverwaltung finden muß. Erst nach Ablauf einer bestimmten Zeit (und der Praxis des "Lernens durch Handeln") werden diese Formen einem der bekannten westlichen Modelle zu ähneln beginnen, oder aber kann passieren, daß sie sich – infolge spezifischer Eigentumsformen, die aus der Privatisierung hervorgehen – als besondere Formen der Körperschaftsüberwachung durchsetzen