ANALISIS SUKUK DAN OBLIGASI DALAM PEMBIAYAAN APBN DI INDONESIA TAHUN 2015-2020

Skripsi ini bertujuan untuk mengetahui pembiayaan defisit anggaran dan sumber pembiayaan defisit APBN di Indonesia. Sumber pembiayaan defisit anggaran di Indonesia didapat dari beberapa sumber yaitu pinjaman luar negeri dan Surat Berharga Negara. Surat Berharga Negara (SBN) terdiri dari, Obligasi negara diterbitkan dengan sisitem konvensional dengan keuntungan berupa bunga. Sedangkan sukuk diterbitkan dengan sistem syariah dengan pembagian hasil sesuai dengan akad yang telah disepakati, untuk penerbitan sukuk pun harus menggunakan underliying asset agar transaksi yang dilakukan jelas dan tidak melanggar Syariat Islam. Pada penelitian ini menggunakan pendekatan kualitatif deskriptif dengan metode pengumpulan dengan dokumentasi. Hasil dari penelitian ini sebagai berikut : Pertama, Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) di Indonesia selalu mengalami defisit anggaran. Sumber pembiayaan defisit anggaran adalah Surat Berharga Negara yang terdiri dari obligasi dan sukuk, dan sumber selanjutnya pinjaman luar negeri. Kedua, setelah penerbitan obligasi dan sukuk, kedua instrumen ini memberikan pengaruh terhadap ruang gerak fiskal, yaitu (1) beban fiskal akibat jatuh tempo, (2) beban fiskal akibat pembiayaan utang. Ketiga, beban fiskal akibat pembayaran nilai tukar, (3) Pandemi Covid-19 yang memberikan dampak yang besar bagi perekonomian Indonesia mengakibatkan defisit sebesar Rp 1.039,2 triliun sekitar 5,60% dari PDB. Besarnya defisit anggaran tahun 2020 pemerintah menerbitkan sukuk dan obligasi sebagai sumber pembiayaan defisit dengan jumlah 83 seri. Dengan 17 seri sukuk dan 65 seri obligas