The Determinants Of Bitcoin Price 2011 – 2015

Bitcoin merupakan mata uang elektronik dengan sistem peer-to-peer pertama kali dijelaskan oleh Satoshi Nakamoto (pseudonym) pada 2008. Bitcoin merupakan mata uang berbasis jaringan yang pertama kali muncul pada awal 2009. Sejak kemunculanya hingga tahun 2014, bitcoin telah mengalami sekitar 41.8 juta transaksi pada 62.8 juta akun. Pada juli 2014, jumlah transaksi harian bitcoin diperkirakan mencapai 100.000 bitcoin dan total kapitalisasi pasarnya mencapai hingga 8 milyar dollar AS. Pada akhir 2013, harga bitcoin meningkat hingga mencapai 100 dollar AS per 1 bitcoin, dimana kemudian jatuh lagi pada awal tahun 2014 yang menyebabkan mengurangnya kepercayaan masyarakat terhadap mata uang bitcoin.Variabel-variabel dalam penelitian ini terdiri dari sirkulasi bitcoin,kapitalisasi pasar bitcoin, volume pertukaran bitcoin, dan upah per transaksi.Seluruh variabel tersebut digunakan untuk menganalisis pengaruhnya terhadap harga bitcoin periode 2011 sampai 20155. Metode yang digunakan merupakan metode data kuantitatif. Penelitian ini menggunakan uji stasioneritas (Augmented Dickey-Fuller), uji kointegrasi Johansen, dan Vector Error Correction Model(VECM) sebagai teknik analisis data.VECM digunakan untuk menganalisis pengaruh baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang dalam penelitian ini.Berdasarkan hasil olah data dapat diketahui bahwa sirkulasi bitcoin dalam jangka pendek mempunyai pengaruh signifikan namun pada jangka panjang memiliki tidak signifikan memengaruhi harga bitcoin. Kapitalisasi pasar bitcoin, volume pertukaran bitcoin, dan upah per transaksi memiliki pengaruh positif baik dalam jangka pendek dan jangka panjang terhadap harga bitcoin.Kemudian nilai koefisien dari error correction adalah positif dan signifikan yang menyatakan bahwa terdapat koreksi pergerakan dari variabel-variabel dari jangka pendek menuju jangka panjang. Sedangkan implikasi dari penelitian ini adalah untuk menjaga harga bitcoin tetap stabil penggunaan bitcoin sebaiknya selalu didasari oleh pertimbangan-pertimbangan yang matang karena pergerakan harga bitcoin yang sangat fluktuatif dan pemerintah sebaiknya terus mengawasi perkembangan bitcoin dikarenakan semakin banyaknya penggunaan bitcoin. Upaya pengawasan tersebut dapat dilaksanakan dengan memberi regulasi pada penggunaan bitcoin