Remuneração Variável: Um Estudo da Relação com Indicadores Financeiros das Companhias Abertas Brasileiras

A concessão de remuneração variável aos gestores é empregada com a finalidade de alinhar os interesses de gestores e proprietários, contribuindo para a melhoria do desempenho organizacional. Neste contexto, este estudo tem como objetivo identificar se o percentual de remuneração variável concedido aos gestores possui relação com o desempenho organizacional. Para tanto, foram analisadas 75 companhias não financeiras integrantes do Índice Brasil (IBrX – 100), no período de 2010 a 2014, totalizando 352 observações. Os dados foram coletados do Formulário de Referência e do software Economatica®, e analisados por meio de regressões com dados em painel. Os resultados indicam que não há uma relação estatisticamente significante entre o percentual oferecido de remuneração variável e o desempenho organizacional. A implicação prática destes resultados é que, para a amostra analisada, a atribuição de maiores percentuais de remuneração variável não gera um reflexo direto sobre o desempenho econômico e financeiro das organizações. No entanto, a análise dos indicadores utilizados pelas empresas como parâmetros para o pagamento da remuneração variável apresenta indícios de que um possível fator explicativo para este resultado seja a grande quantidade e diversidade de indicadores utilizados, os quais podem gerar, sim, um incentivo para o gestor maximizar o desempenho da organização, porém este desempenho pode não ser refletido especificamente em um único indicador financeiro