Le cartolarizzazioni sui prestiti alle PMI italiane. Tra sofferenze e politica monetaria espansiva

In questo articolo viene studiata l'evoluzione delle cartolarizzazioni dei prestiti alle piccole e medie imprese (PMI) italiane. L'importo aggregato emesso è aumentato in modo anomalo negli ultimi due anni, sebbene il loro possibile utilizzo come garanzia non sia cambiato in modo significativo rispetto ad altri strumenti. La crescente attenzione verso i crediti deteriorati potrebbe aver innescato la loro cessione sulla base dei maggiori rischi per la stabilità finanziaria evidenziati dalla letteratura e da alcune istituzioni internazionali. Tuttavia, nonostante l’alleggerimento dei bilanci, l’erogazione di credito verso le PMI ha continuato a diminuire anche in proporzione rispetto al totale dei crediti erogati.We investigate the evolution of securitizations of loans to Italian small and medium enterprises (SMEs). The aggregate issued amount abnormally increased in the last two years, although their use as a collateral toward central banks did not change significantly with respect to other instruments. Increasing attention to non-performing loans (NPL) of both scholars and international institutions may have triggered their disposal to pursue financial stability. However, loans toward SMEs kept on decreasing, notwithstanding the improvement of balance sheet