Finansal krizler ve Türkiye örneği

ÖZET FİNANSAL KRİZLER VE TÜRKİYE ÖRNEĞİSon on yıl, parasal şokların bankacılık krizi ilebirleştiği finansal krizlere tanıklık etti. Özelliklegelişmekte olan ülkelerde yaşanan bu krizler ekonomilerdeciddi tahribatlara neden olmuştur. Bu krizlerin birörneği de 2001 yılında Türkiye’de görüldü. Türkiye, 20yıldır süregelen ve kronik bir hal alan enflasyon oranınıtek haneli rakamlara düşürmek amacıyla Aralık 1999tarihinde, IMF ve Dünya Bankası destekli ve döviz çıpasıiçeren bir istikrar programı başlatmıştı. Hem iç hemuluslararası çevreler tarafından ilk başta yoğun destekbulan bu program, uygulamaya konduktan sadece 14 ay sonrameydana gelen kriz neticesinde rafa kaldırılmıştır.Türkiye ekonomisinde ağır bunalıma neden olan etkilerininhala hissedildiği bu krizin temel nedenleri ve kaynağıtez kapsamıNda araştırıldı. Bu tezde ayrıca IMFtarafından uygulanan programın zayıf yönleri ve temelözelliklerinin Türkiye gibi kırılgan bir ekonomide nedenolduğu zararlar ortaya konulmuştur. ABSTRACT FINANCIAL CRISES AND TURKEY’s 2001 EXPERIENCE The last decade witnessed severe financial crises inemerging markets. In these financial crises currencyinstability combined with banking crises. In thebeginning of 2001, the Turkish economy found itself in avery severe financial crisis, which hit the real economy.Turkey had initiated an extensive dis-inflation programin December 1999 backed and supervised by TheInternational Monetary Fund (IMF) in order to bring downinflation. The program in partucular relied on anominally pegged (anchored) exchange rate system for dis-inflation and on fiscal prudence. However, just after 14months from its introduction, Turkey experienced a verysevere financial crisis which deepened and continued tountil today.This thesis investigates the main causes andsources of the Turkish 2001 financial crisis in the lightof experiences of those financial crises of thedeveloping countries. In this thesis, we also highlightthe structural weakness of the exchange rate backed dis-inflation program as exposed in its main characteristicin a small and fragile financial system such as Turkey