Public Deficits in USMCA Economies During the COVID-19 Economic Crisis

Nuestro objetivo es evaluar la política fiscal implementada por las economías del T-MEC para enfrentar la crisis del COVID-19. Estimamos la capacidad económica (producto potencial) y el Balance Primario Cíclico como porcentaje del PIB (CPB) de estas economías. Obtenemos el Balance Primario Ajustado por el Ciclo como porcentaje del PIB (CAPB) como la diferencia entre el Balance Primario (PB) y el CPB. A diferencia de estimaciones previas del CPB, el producto potencial se obtiene mediante la metodología de la Capacidad Económica (Shaikh y Moudud, 2004), que resuelve problemas asociados con metodologías alternativas. Nuestro análisis empírico muestra que existe una asimetría: en Canadá y Estados Unidos la política fiscal es anticíclica y en México es procíclica. México debería abandonar su política fiscal actual; implementar una alternativa de apoyo a los hogares y empresas durante los períodos de crisis y ejecutar una reforma fiscal progresiva. Una limitación de nuestro artículo es que usamos PB y no sus componentes para estimar el CPB; sin embargo, utilizamos series de tiempo más largas, lo que contribuye a obtener resultados más robustos