El índice de desempeño macroeconómico en el Ecuador para el periodo 2001-2020. Cálculo y proyecciones bajo el análisis factorial dinámico

Este artículo tiene como objetivo estimar un índice sintético de Desempeño Macroeconómico (IDM) para la economía ecuatoriana utilizando datos trimestrales de 23 variables para el periodo 2001-2020. La propuesta se desarrolla con base en la metodología del Análisis Factorial Dinámico (AFD), en donde los resultados revelan que el índice estimado representa una medida válida para medir el desempeño macroeconómico del país, puesto que captura correctamente las aceleraciones y desaceleraciones que ha experimentado la economía durante el periodo analizado. De hecho, se observa que este indicador tiene una fuerte correlación con la tasa de crecimiento interanual del PIB real. Además, los resultados indican que las variables más relevantes en la determinación del IDM son el consumo privado, la formación bruta de capital fijo, los depósitos a la vista y el precio del barril de petróleo. Por otro lado, el modelo de regímenes cambiantes de Markov-Switching detecta tres periodos de recesión en la economía ecuatoriana, los cuales se relacionan directamente con la crisis financiera internacional, la caída internacional de los precios del petróleo y la pandemia del COVID-19. Este modelo además indica que las etapas de expansión duran más que las etapas de contracción, sin embargo, estas últimas tienen un efecto más fuerte en la economía. Por último, se utilizó el IDM para obtener un pronóstico del crecimiento del PIB en los próximos tres añosThe following article aims to estimate a synthetic Macroeconomic Performance Index (MPI) for Ecuadorian economy, using quarterly data of 23 variables for the 2001 to 2020 period. The proposal is developed based on the methodology of Dynamic Factor Analysis (DFA), in which the results reveal that the estimated index represents a valid measure to evaluate the macroeconomic performance of the country, due to the fact that it correctly captures the accelerations and decelerations that the economy has experienced during the analyzed period. In fact, it is observed that this indicator has a strong correlation with the year-on-year growth rate of the real Gross Domestic Product (GDP). Additionally, the results indicate that the most relevant variables in MPI’s determination are private consumption, gross fixed capital formation, demand deposits and the price of the barrel of oil. On the other hand, the changing regimes model of Markov-Switching detects three periods of recession in Ecuadorian economy, which are directly related to the global financial crisis, the international drop in oil prices and the COVID-19 pandemic. This model also indicates that the stages of expansion last more than the stages of contraction; however, the latter ones have a stronger effect in economy. Finally, MPI has been utilized to obtain a forecast of GDP’s growth in the next three yearsEconomistaCuenc