The impact of metro project on the value of residential apartments - Case West metro extension

Suomessa tapahtuva jatkuva kaupungistuminen luo paineita uusien liikenneinvestointien luomiseen. Vuonna 2012 julkaistu Länsimetron jatke on yksi esimerkki kaupungistumisen luomasta raideliikennehankkeesta. Metro luo uusien asemien ympäristöön aikaisempaa paremman saavutettavuuden ja osaltaan myös paremman palvelutason. Saavutettavuusmuutoksen ja palvelutasomuutoksen seurauksena asuntojen kysyntä kasvaa asemaympäristöissä ja sen seurauksena metrohanke kapitalisoituu asuntojen hintoihin. Tässä tutkimuksessa selvitetään, millainen vaikutus Länsimetron jatkeella on Soukan, Espoonlahden ja Kivenlahden asemaympäristöjen kerrostaloasuntojen hintoihin ennen metron liikennöinnin alkamista vuosien 2007-2021 aikana. Empiirinen analyysi suoritetaan hedonisella regressioanalyysilla difference-in-differences -menetelmää käyttäen. Tutkimuksen aineistona toimii Kiinteistövälitysalan Keskusliiton ylläpitämään Hintaseurantapalveluun kirjatut vanhojen kerrostaloasuntojen asuntokaupat tutkimusalueella vuosina 2007-2021. Tutkimuksen tulosten mukaan Länsimetron jatkeen hankesuunnitelman hyväksymisen seurauksen asuntojen hinnat nousivat merkittävästi alle 500 metrin vaikutusalueella. Alle 500 metrin asemaetäisyydellä asuntojen hintojen nousu metron julkaisun seurauksena oli noin 6,3 %. Metro nosti eniten asuntojen hintoja alle 250 metrin säteellä metroasemasta, jolloin vaikutus oli 8,2 %. 251-500 metrin asemaetäisyydellä nousu oli myös merkittävä eli noin 5,4 %. Tutkimuksessa havaittiin, että metro kapitalisoituu asuntojen hintoihin merkittävimmin 2-4 vuotta ennen metron liikennöinnin alkamista vuosien 2019-2021 aikana, jolloin asuntojen hinnat alle 250 metrin etäisyydellä metroasemasta olivat jopa 19,3 % kalliimpia suhteessa kontrolliryhmän asuntojen hintoihin.The continuing urbanization in Finland increases the demand for new public transport investments. The West metro extension in Helsinki Metropolitan Area is an example outcome of urbanization. The metro will provide better accessibility and services to the neighboring areas around new metro stations. Eventually, this will increase the demand for housing in the areas and potentially capitalizing into housing prices. This thesis aims to find the impact of West metro extension to housing prices in Soukka, Espoonlahti and Kivenlahti before the metro starts operating during 2007-2021. The empirical analysis will be done using difference-in-differences hedonic regression. The data used in this thesis is provided be KVKL Hintaseurantapalvelu and it contains the transactions made during 2007-2021 in the research area. The results of the study prove the connection between Metro extension publication and increase in housing prices in the 500 meters radios from the metro sta-tion. The overall effect was significant; c. 6,3 % higher housing prices within 500 meters radios housing prices compared to the control groups housing prices. The most significant increase in housing prices was noticed in less than 250 meters radios from the metro station; 8,2 % higher housing prices. Also, within 251-500 meters radios the impact was notable, 5,4 %. The study also found that the most considerable price increase was 2-4 years prior the metro starts operating, during years 2019-2021. Then the prices in 250 meters radios were 19,3 % higher compared to the control groups’ housing prices