Los bonos catástrofe: el caso específico de los bonos pandemia

Desde hace dos décadas el riesgo de desastres catastróficos ha aumentado considerablemente, por lo que el sector asegurador y las organizaciones internacionales se han visto obligadas a encontrar soluciones de cobertura alternativas como los bonos catástrofe, a través del mercado de Activos Vinculados a Seguros. Entre los mayores riesgos catastróficos se encuentra una pandemia, cuya probabilidad de ocurrencia es muy baja, pero cuyas consecuencias son devastadoras. Desde finales de 2019, la COVID-19 ha golpeado a la mayoría de los países de todo el mundo, dejando más de tres millones de muertes tras un año y medio y secuelas sociales, económicas y sanitarias gravísimas. En dicho contexto, este trabajo investiga los bonos pandemia, un instrumento financiero de renta fija innovador, nacido con el fin de proporcionar ayuda económica a países de bajos ingresos que se enfrentan a una pandemia. Básicamente, si ninguna pandemia ocurre hasta el final de la vida del bono, los inversores cobran sus elevados cupones periódicos y el principal a vencimiento, mientras que, si ocurre, pueden llegar a perder toda su inversión. Estos instrumentos son fruto de la colaboración entre el Banco Mundial, la industria de seguros y el mercado de capitales; y se incluyen en un panorama financiero de salud pública en crecimiento, donde el capital privado es cada vez más importante. Específicamente, se estudia la emisión de bonos pandemia de 2017 del International Bank for Reconstruction and Development (IBRD), una institución del Banco Mundial, describiendo sus características, funcionamiento y estructura, así como sus principales riesgos y ventajas e inconvenientes. A pesar de mostrar todavía numerosos defectos, los bonos pandemia tienen el potencial de resolver, al menos en parte, las carencias de financiación que presenta la salud pública hoy en día a la hora de enfrentarse a una pandemia