Avkastning og risiko ved investeringer i Frontier Markets

Investeringer på tvers av land øker, spesielt for vestlige investorer. For å avdekke muligheter og risikoer i de minste, men likevel investerbare, landene har jeg benyttet teori om internasjonal diversifisering og tester. Mye av forskningen som finnes gjelder for Emerging Markets, mens det finnes lite for Frontier Markets. Tilgjengelig datamateriale har gitt meg mulighet til å analysere 20 av 32 land fra Frontier Markets. Jeg har benyttet tidsserier på forskjellige lengder, de lengste fra 2001 – 2013 og de korteste fra 2005 – 2013. For å avdekke muligheter for en vestlig investor i Frontier Markets, har jeg benyttet meg av analyse på historisk avkastning frem til februar 2013. For å analysere volatiliteten tilknyttet Frontier Markets har jeg benyttet meg av teori og empiri. Jeg har avdekket risiko ved å se på konstant volatilitet, historisk volatilitet og en GARCHmodell. I tillegg til dette, har jeg benyttet meg av Internasjonal CAPM, for å avdekke bevegelsesmønstre til tidsseriene. Oppgaven avslutter med en empirisk undersøkelse av resultatene for Internasjonal CAPM. Mine analyser tyder på at det finnes gode investeringsmuligheter i disse markedene, men at avkastningene sannsynligvis vil følge verdensmarkedet. Enkelte av landene har fastkursregime, hvor valutaene er låst mot amerikanske dollar, som unngår en del av valutarisikoen