Insentiver for miljøvennlige og bærekraftige investeringer - hvilke kriterier har betydning for investorenes investeringsbeslutninger?

Miljøvennlige og bærekraftige investeringer søker å skape finansiell avkastning på produkter eller teknologi som bidrar til en mer bærekraftig fremtid. Dette segmentet av investeringer er relativt nytt og har fått økt fokus de siste 15 årene. Venturekapital har en avgjørende rolle i finansieringen av vekstbedrifter i tidlig fase som kan være en viktig del av det grønne skiftet. Derfor undersøker denne avhandlingen hvilke forhold som har betydning for norske investeringsfond innenfor miljø og bærekraft. Kategoriene det er blitt tatt utgangspunkt i er risiko, verdsettelse og etikk. Det ble gjennomført en kvalitativ studie ved å intervjue representanter fra fire private og fire offentlige investeringsselskap, samt to gründere. Disse analysene bidrar til å forstå evalueringsprosessen samt karakteristikker og utfordringer knyttet til miljøvennlige og bærekraftige investeringer gjort av venturekapitalister. Dette tilfører forskningsområdet tilknyttet bærekraftig entreprenørskap og finans ny innsikt, ved å identifisere kriterier og mekanismer i evalueringen av bærekraftige selskaper. Avhandlingens empiri viser tydelig at underdimensjoner av markedsrisiko som produktets grad av etterspørsel, markedets modenhet og regulatoriske forhold er sentrale for investorene innenfor miljø og bærekraft. I tillegg viser studien at teknologisk risiko og humankapital har ulik betydning avhengig av type investeringsfond. Videre observeres det at asymmetrisk informasjon er av mindre betydning for investorene enn hva litteraturen kan gi inntrykk av. Undersøkelsen gjør også tydelige funn av subjektive vurderinger i forbindelse med verdsettelsesprosessen. Funnene tilknyttet etikk viser at private investorer forholder seg svært ulikt til etiske investeringer. Investorene merker økt press fra interessenter om bærekraftige investeringer og posisjonerer seg for å imøtekomme EU taksonomien som regulere bærekraftig finans