Risk averse policies foster bio-economic sustainability in mixed fisheries

This paper examines the role of risk aversion on the sustainable management of multispecies fisheries with technical interactions. We consider a bio-economic dynamic model of multiple species harvested by a single fleet with uncertain costs of effort. We assume that the regulatory agency aims at reaching MMEY (Multispecies Maxi-mum Economic Yield) in an uncertain context by maximizing the expected utility of total profits, where utility is a quadratic function capturing risk aversion. We analyze the impact of risk aversion on optimal fishing effort, profit, production, biodiver-sity and conservation. We show analytically that such a risk-averse MMEY promotes bio-economic sustainability as it mitigates the risk of biological and economic over-exploitation of the different species. Risk aversion also enhances biodiversity in the sense of evenness within the portfolio of the fishery. However, by reducing the effort, risk aversion lessens the expected profit and food production. Thus, a trade-off be-tween different bio-economic goals is exhibited through risk aversion. We illustrate the analytical findings with the case study of the Australian South East Fishery, where small risk aversion levels allow for high global bio-economic performances and balanced management objectives, therefore fostering sustainability.Cette étude s'intéresse au rôle de l'aversion au risque dans la gestion durable des pêcheries mixtes. Nous considérons un modèle bio-économique dynamique, dans lequel plusieurs espèces sont exploitées par une flottille caractérisée par des coûts incertains. Nous supposons que l'agence de régulation cherche à atteindre le MMEY (Multispecies Maximum Economic Yield) dans un contexte incertain, en maximisant l'utilité des profits agrégés - l'utilité étant ici une fonction prenant en compte l'aversion au risque. Nous étudions l'impact de l'aversion au risque sur l'effort de pêche optimal, le profit, le rendement, la biodiversité et la conservation des espèces. Nous montrons qu'un MMEY en présence d'aversion au risque promeut la durabilité bio-économique, dans la mesure où il réduit le risque de surexploitation biologique ou économique des différentes espèces. L'aversion au risque améliore également la biodiversité en augmentant l'homogénéité du portefeuille d'espèces pêchées. Mais en réduisant l'effort, l'aversion au risque réduit également le profit espéré et la production de nourriture. L'aversion au risque peut donc induire un compromis entre différents objectifs bio-économiques. Les résultats analytiques sont illustrés par le cas d'étude de la South East Fishery en Australie. Nous montrons que de faibles niveaux d'aversion au risque permettent à la fois une bonne performance globale et un équilibre entre les objectifs de gestion, favorisant ainsi la durabilité bio-économique de cette pêcheri