Titrisation, concurrence et rente bancaire

Cet article analyse l'impact de la titrisation dans un modèle de concurrence bancaire à plusieurs périodes. Nous montrons en particulier que l'adoption du modèle originate-to-distribute peut induire une baisse de l'efficience du marché du crédit (via la réduction des incitations à l'évaluation ex ante) et une augmentation du crédit (via la réduction des incitations à l'évaluation ex ante) et une augmentation du profit global des banques. Cet effet est lié à la concurrence sur le marché primaire du crédit, et non à l'exploitation par les banques d'asymétries d'information sur le marché secondaire