Global Warming, Climate Policies and their Consequences on the Business Cycle : a general equilibrium Approah

Reconnue par les Nations-Unies comme l’un des huit objectifs du millénaire, la préservation de l’environnement, et parconséquent du climat, nécessite une intervention forte des pouvoirs publics afin d’endiguer les conséquences négatives liées au dérèglement climatique. La présente thèse se propose d’étudier quelques aspects des politiques climatiques et des conséquences qu’elles engendrent sur le cycle économique. Nous nous intéresserons tout d’abord à la question de la réversibilité du climat.L’une des particularités des gaz à effets de serre est leur durée de vie particulièrement longue. Si à l’échelle géologique, les puits de carbone pourraient absorber une majeure partie des émissions d’origine anthropogénique, à l’échelle humaine le réchauffement climatique apparaît comme irréversible sans une transformation de l’économie mondiale vers un modèle décarboné. En l’absence de la découverte d’une technologie capable de réduire drastiquement l’intensité carbone de l’énergie, le recours aux politiques publiques est la solution la plus à même de respecter la limite des 2°C d’ici la fin du 21ème siècle. Dans un deuxième temps, nous comparerons les conséquences de l’instauration de différents instruments de politique climatique (taxe carbone, marché des quotas, cible d’intensité) dans une économie qui est sujette à différents chocs exogènes (choc de productivité, choc sur le prix des énergies fossiles). A cette fin, nous utilisons un modèle RBC DSGE pour évaluer les conséquences économiques de ces différentes mesures. La mise en place d’un de ces instruments peut en effet avoir un effet récessif, ou au contraire être inefficace du point de vue du climat en période d’expansion. Nous recommandons ainsi l’utilisation jointe d’un marché des quotas, avec la mise en placed’un prix plancher du carbone afin d’atteindre l’objectif de réduction des émissions. Finalement, nous nous intéressons aux liens entre politique climatique et politique monétaire. Dans ce but, nous optimisons la règle de Taylor en présence soit d’un marché des quotas, ou d’une taxe carbone afin de faire des recommandations de politique monétaire. Nous montrons que les coefficients de la règle de Taylor qui maximisent le bien-être du consommateur sont sensiblement différents avec l’instauration d’une politique climatique. Il conviendrait ainsi de tenir compte, de ces effets pour conduire une politique environnementale la plus efficace possible.Recognised by the United Nations as one of the eight Millennium Development Goals, the preservation of the environment and consequently of the climate, requires strong intervention by public authorities in order to limit the negativeconsequences of climate change. This thesis proposes to study some aspects of climate policies and the consequences they have on the economic cycle. We first address the issue of climate reversibility. One of the particularities of greenhouse gases is their particularly long lifetime. While on a geological scale, carbon sinks could in theory absorb a major part of anthropogenic emissions, on a human scale global warming appears irreversible without a transformation of the world economy towards a decarbonised model. In the absence of the discovery of a technology capable of reducing the carbon intensity of energy, public policy seems to be the solution most likely to meet the 2°C limit by the end of the 21st century. Secondly, we compare the consequences of introducing different climate policy instruments (carbon tax, allowances market, intensity target) in an economy that is subject to different exogenous shocks (productivity shock, shock on the price of fossil fuels). To this end, we use an RBC DSGE model to assess the economic consequences of these different measures. The implementation of one of these instruments can indeed have a contractionary effect, or on the contrary be inefficient from a climate point of view in periods of expansion. We therefore recommend the joint use of an allowance market, with the establishment of a floor price for carbon in order to achieve the emission reduction target. Finally, we look at the links between climate policy and monetary policy. We optimise the Taylor rule in the presence of either an allowance market or a carbon tax in order to make monetary policy recommendations. We show that the Taylor rule coefficients that maximise consumer welfare are significantly different with the introduction of climate policy. These effects should therefore be taken into account in order to conduct the most effective environmental policy