L'influence des investisseurs minoritaires en capital sur les entrepreneurs

International audienceL'article, étude de cas d'une société de capital-développement, a pour objectif d'explorer les pratiques que des capitaux-investisseurs minoritaires développent afin de faire entendre leurs objectifs en terme de création de valeur à des dirigeants majoritaires au capital. La recherche se fonde sur une méthodologie et une théorisation empruntée à la sociologie des organisations, vue comme approche complémentaire aux cadres théoriques communément mobilisés dans les travaux sur le private equity (théorie de l'agence, stewardship theory, théorie de la justice procédurale, approche cognitive de la gouvernance). Elle entend démontrer l'intérêt de porter attention à l'organisation du travail des capitaux investisseurs pour comprendre la façon dont ces derniers définissent et mettent en oeuvre une stratégie qui leur permette d'accéder à un segment du capital investissement financièrement intéressante. Une telle perspective permet en effet de relativiser la prééminence régulièrement donnée aux mécanismes qui présupposent des intérêts divergents entre capitaux investisseurs et dirigeants. Elle met au contraire en valeur le travail mené par les capitaux investisseurs auprès des dirigeants, tant préalablement à l'investissement que dans son suivi, pour cultiver une communauté d'intérêts qui dispense de recourir à des dispositifs contraignants